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Revista APF 4(1) 2015
Materiales y métodos
El estudio se realizó en la comunidad de Rancho Arriba,
San José de Ocoa, República Dominicana durante el
período de septiembre a julio de los años 2011 al 2012.
El invernadero fue seleccionado al azar de un listado
de productores en base a una inversión entre 700,000
y 3,000,000 pesos dominicanos, para seleccionar un in-
vernadero con una inversión inicial de 800,000 pesos,
diferente a la del paquete tecnológico introducido al país
con el Programa de Mercado, Frigoríficos e Invernade-
ros (Promefrín).
Se recabó información económica de la inversión, in-
gresos y costos/m
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, ingresos y costos/planta, costos de
producción e ingresos obtenidos por las ventas de ají o
pimiento, productividad, relación capital/producto, capi-
tal/empleo y empleo/producto, en el corto plazo. En el
largo plazo, se determinaron los indicadores económi-
cos que toman en cuenta el tiempo y expresan el ren-
dimiento económico de la inversión, con los cuales se
puede aceptar o rechazar la realización de un proyec-
to y evaluar su rentabilidad. Los indicadores utilizados
consideran el valor en el tiempo como: a) el valor actual
neto (VAN) ó valor presente neto (VPN), b) la tasa inter-
na de retorno (TIR), c) relación beneficio-costo (B/C) y
la relación beneficio-inversión neta (N/K).
Indicadores de evaluación económica-
financiera
Valor Actual Neto (VAN)
Es el valor que actualiza el flujo de beneficios netos (in-
gresos totales menos costos totales) mediante una tasa
de descuento prefijada. El flujo de beneficios netos es
generado por el proyecto de inversión. Este valor resul-
ta de restar al valor actual de los flujos positivos al valor
actual de los negativos. Para obtener el VAN se utiliza
la fórmula:
Donde
Bt= beneficios en cada período del proyecto
Ct= costos en cada período del proyecto
r = tasa de actualización
t = tiempo en Años
(1+ r)-t = factor de actualización
El criterio de decisión del VAN para rechazar o aceptar
un proyecto de inversión es que debe de ser igual o
mayor que cero. Esto significa que, dada una tasa de
actualización, el valor presente de los beneficios debe
superar o igualar al valor presente de los costos. Este
indicador representa el beneficio neto actualizado que
genera el proyecto que supera la tasa de descuento o
factor de actualización.
Tasa Interna de Rendimiento (TIR)
La TIR económica es la tasa de valoración para la cual
el valor actual de flujos positivos (corrientes de benefi-
cios) y negativos (corrientes de costos) es el mismo (Le-
venfeld y De la Maza 1997). También, es aquella tasa
que hace que el valor actual neto sea igual a cero. La
fórmula para obtener la TIR es:
Donde
Bt= beneficios en cada período del proyecto
Ct= costos en cada período del proyecto
r = tasa de actualización
t = tiempo en Años
(1+ r)-t = factor de actualización
El criterio de decisión formal de la TIR para aceptar un
proyecto, es que sea mayor o igual que la tasa de ac-
tualización seleccionada. Este indicador expresa la tasa
de interés máxima que podría pagar un proyecto por los
recursos monetarios utilizados, después de recupera-
dos los costos de inversión y de operación.
Relación Beneficio-Costo (B/C)
Es el cociente que resulta de dividir el valor actualizado
de los flujos positivos o corrientes de beneficios entre el
valor actualizado de los flujos negativos o corrientes de
costos, a una tasa de actualización prefijada. La fórmula
para obtener la relación beneficio-costo es:
Donde
Bt= beneficios en cada período del proyecto
Ct= costos en cada período del proyecto
r = tasa de actualización
t = tiempo en Años
(1+ r)-t = factor de actualización
El criterio de decisión formal de los proyectos de inver-
sión basado en este indicador, es que la relación B/C
